【聯合報╱記者林韋任／台北報導】 2007.11.20
港股直通車利空讓市場大震盪，投資人更關心的是現在進場會不會太晚？市場擔心有泡沫化的疑慮，不過許多經理人認為未來市場仍具長多價值，但要著重選股策略。
香港股市在大陸有意開放「港股直通車」政策帶動下，今年以來恆生指數從8月28日漲到高點是55%，但日前又在中國政府釋出直通車「減速」訊息，港股重挫，短線港股波動幅度加劇；投資人懷疑，港股的多頭，會不會到了尾聲？
中國經濟持續成長
群益投信表示，中國經濟成長的速度不可輕忽，加上奧運、世博會的題材，中資企業仍具成長性及話題性，開放陸股投資後，將逐步提高旗下群益新興金鑽基金及群益亞太新趨勢平衡基金的陸股投資比重至10%的上限，在配置上將以資金彙集的大型權值股為主，並依據選股策略選擇若干具話題性的中小型股。
匯豐中華投信指出，漲多的港股近期遇到利空襲擊，正好提供港股拉回修正機會，讓股價更為合理。香港經濟基本面並未反轉，美林證券還將明年香港經濟成長年增率上調至6%，不論是中國的宏觀調控、美國次級房貸風暴，或美國經濟成長趨緩，都不致拖累香港經濟增長。
港股直通車利空，市場以「短空長多」解讀，許多經理人反而樂見近期的修正，認為修正後的港股，將更具投資吸引力。只是短期內市場仍處於震盪格局，建議投資人先審慎觀察，等市場消息更為明確、盤勢較穩定後再分批進場。
回檔修正不必擔心
匯豐新鑽動力基金經理人高仰遠認為，中國官方有意延後港股直通車政策，主要是擔心過多資金持續湧入香港股市，恐加速港股泡沫化疑慮，但還是保留QDII投資措施。也就是說，中國官方傾向希望藉由專業經理人的專業經驗，將大陸過剩資金引入香港，不鼓勵散戶熱錢直接投資港股。
高仰遠認為，在QDII制度無重大改變，加上國家主權基金開始運作，香港股市仍然有機會獲得中國大量流動性外移的挹注，基金經理人仍然將此波回檔定調為健康的修正，投資人不必過於擔心。
切記買黑不買紅
元大亞太成長基金經理人李湘傑表示，中國經濟成長動能強勁，市值占亞太MSCI指數超過5成，是亞太地區相當重要的市場，若政策開放，元大亞太成長基金則會依據個股基本面及價值面選股，並考慮市場風險，在適宜時機進行投資。
亞股漲幅較大，市場波動度也變大，友邦亞太高股息基金經理人江常維提醒投資人，切記儘可能「買黑不買紅」，尋找較佳的介入時點，降低追高的投資風險。
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