close
【聯合晚報╱記者古亞薇／台北報導】 2007.12.13
富達證券今日公布2008年全球投資市場展望。報告指出次貸風暴傷害使得美國金融機構需要大幅打消呆帳，消費者信用緊縮將接踵而至，聯準會的計量模型也預測美國經濟風險升高。美國經濟的走緩程度與新興市場經濟成長的速度及規模，成為觀察明年全球經濟走勢最重要的連動關係。
全球經濟結構已經改變，2006年全球經濟成長有四分之三的貢獻度是由中國、印度以及其他新興市場包辦，因此儘管美國經濟看壞，但全球明年經濟成長應只是減緩但非衰退，且新興亞洲將成為全球新興市場的核心成長動力。
但通貨膨脹、信用緊縮危機，仍是在2008年全球經濟不可忽略的負面影響。富達建議投資人，2008年投資策略是「資產配置」，「分散，分散，再分散」。投資人必須提高風險意識，不僅投資區域分散、資產分散、幣別也最好要分散。
富達國際投資策略長戈登 (Michael Gordon)認為，明年會是近10年來股市變化較劇烈的一年，因2003年3月以來支撐歐美股市多頭持續上漲的三大支柱：槓桿融資、消費者支出與企業獲利之中，至少有兩大支柱會在2008年消失不見。
他強調，槓桿融資是過去幾年金融市場上漲的主要動力，但信用寬鬆的年代已經結束，已無法再以低利率輕易取得便宜的資金，私募基金已從市場撤退，加上購買資產的意願降低，明年投資人看重的會是盈餘成長掛帥、回歸傳統投資的基本價值。
在經濟風險增加時，公債可以緩和股票下跌的風險，因此富達證券建議2008年股債的適度配置是絕對必要的投資策略；美聯準會已展開降息循環，而近期加拿大與英國央行也同時調降利率，都有利全球政府公債的投資價值。
目前全球高收益債的違約率約在1%的歷史低點附近，但Moody's預估2008年違約率將上揚至3.56%，此水準距離歷史高點13%雖仍有相當距離，但明年高收益債市場的風險將較今年提升。至於新興市場債方面，新興市場外匯存底持續累積，且該區域中國家主權債信持續改善中，基本面仍佳。投資人可就各類型債券配合自己的風險度於明年交叉與股票搭配組合。
全站熱搜
留言列表
AIIT 相關 