【經濟日報╱記者 劉道捷】2008.06.19
墨比爾斯投資土耳其股市時，碰過不良的上市公司經營者，因而賠掉1,500萬美元，卻仍然認為，選擇投資標的時，公司經營階層素質是最重要的因素。不過，在這個最高指導原則外，還有其他重要投資法則。
他整理投資新興市場多年經驗，寫出傑作《獲利護照》（Passport to Profits），列出普通散戶容易了解、可以學習、利用的投資法則。
墨比爾斯法則一：耐心投資五年。
墨比爾斯投資任何公司前，最關切的問題是「這家公司五年後的經營狀況與獲利前景為何？」墨比爾斯和比較年輕的分析師不同，從事全球投資時，用比較廣的格局、比較宏大的國際觀、比較前瞻的態度，分析全球上市公司股票。
年輕分析師通常比較專注熱門的類股或個股，或是注重和自己比較接近的市場。追逐熱門投資趨勢當然不見得不好，但是，墨比爾斯建議投資者先退後一步，用比較冷靜、成熟的態度，依據比較長期、比較有耐心的投資哲學，會比較有機會賺到更確定的長期獲利。
墨比爾斯長途飛行或深夜住在外國旅館時，經常拿拉丁美洲、非洲、東歐上市公司的投資價值，和亞洲新興市場上市公司相比，設法用長期眼光，以追求長期穩定報酬率為前提，比較不同區域企業投資價值的高低，為基金投資人挑選最適當的投資組合。
墨比爾斯常常注意下一個股市崩盤什麼時候會發生，希望在股市崩盤時，找到具有價值、值得投資的股票。墨比爾斯不擔心崩盤，因為崩盤無可避免，他總是隨時做好面對崩盤的準備。
股市崩盤可能影響基金短期投資績效，但墨比爾斯經歷過很多空頭市場，知道股市崩盤不會永遠持續，卻是基金經理人撿便宜的大好機會。
因此，不管是1994年的墨西哥金融危機，或是1997年的亞洲金融風暴，投資人最好隨時記得，市場重挫正是你最好的投資機會。
墨比爾斯法則二：如果近期股價下跌20%或從高點重挫，投資價值浮現時，應該趕快建立部位。
富蘭克林坦伯頓基金集團1991年在日本成立印尼基金時，印尼股市正好漲到高峰，當時墨比爾斯覺得印尼股市出現泡沫，就問操作印尼基金的日籍經理人打算採取什麼投資策略，對方說要選擇股價還會上漲的股票，而且在很多投資人要求儘快提高持股比率的壓力下，快速建立部位。
不過，墨比爾斯認為印尼股票可能暴跌，建議這位經理人降低持股，後來印尼股市果然重挫，富蘭克林坦伯頓集團的印尼基金跌勢遠比同類基金輕。
一般說來，股市下跌，出現逢低買進機會時，投資人卻會對經理人施壓，希望經理人多賣股票、少買股票，因此墨比爾斯經常必須告訴投資人：逢低買進的短期虧損只是帳面損失，卻是長期間唯一能夠賺錢的方式。
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