【經濟日報╱記者謝偉姝/台北報導】 2008.01.28
 
期交所董事會上周緊急通過,期交所將依據管理規則授權,彈性加掛選擇權履約價位,一旦遇股價波動大時,不再限於價外五檔,最高可以達現貨指數下檔的10.5%,等同於放寬指數選擇權漲跌幅限制,從今(28)日起實施。
 
台股近一周大幅波動,上周二台股開盤跳跌500點,造成依據現貨指數掛出的五個履約價位不夠避險用,且隔天一開盤僅剩一檔價位可供投資人交易,導致投資人轉往新加坡期貨市場避險,國內期貨商頻向期交所要求放寬限制,期交所因此在上周四的董事會通過新措施。
 
期交所總經理王中愷昨指出,期交所研議在既有指數選擇權交易熱絡基礎上,引進國外盛行的波動率(VIX)指數,研擬波動率指數商品;另外,也彙整期貨商意見,積極推動期貨市場盤後的電子盤交易到晚間12時一案於年內實施。
 
大華期貨投研部主管張嘉成表示,近一個月台股震盪大,選擇權應該發揮的避險功能,卻因期交所僅限於掛出現貨指數下五檔,一旦波動大,選擇權價位的序列馬上不夠用,市場抱怨頻頻,甚至有投資人認為期交所故意不加掛,以免交易湧進價外賣權造成現貨壓力。
 
期貨市場的價外五檔,是在現貨指數下,每百點掛一檔選擇權價位,依序往下掛五檔,以上周二台股收在7,581點為例,隔天期交所向下掛出的五個檔次選擇權,最低只掛到7,100點。
 
寶來曼氏期貨分析師廖千惠指出,從當天選擇權交易價格來看,已看到7,227點,市場認為,倘若隔天又再下挫個兩、三百點,價位只到7,100點,顯然不夠避險用,因此要求放寬限制。
 
為與國際接軌、促成交易活絡,期交所積極在現有制度下,改善避險制度,讓避險更多元化。
 
期貨公會理事長賀鳴珩表示,期貨商與期交所已有共識,就是「交易所與業者要一起走向國際化」,競爭對手主要有兩個,一是芝加哥交易所,一是新加坡交易所。
 
國內期貨業者對於與國際接軌,增列盤後電子交易,與新加坡交易所競爭,已具備共識。賀鳴珩指出,國際競爭是不等人的,期貨商已作好準備,而期貨商間也因競爭能力之不同,有些無法參與盤後電子交易,主管機關不應等待所有期貨業者同意後才實施。
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