savingmoney

【自由時報／記者范姜群閔／台北報導】2008.08.21

今年來全球股市表現不佳，平均跌幅達10.2%，全球金融市場重要指標的美國股市，自去年9月至今年6月底更下跌近兩成，基金業者認為，根據歷史經驗，當美股跌幅達兩成，且空頭市場維持三個月後，反彈力道將極為強勁，對想投資美股基金的投資人，最佳獲利進場時點應是市場跌至谷底的三個月內。

根據統計，自1960年起，美股共經歷六次跌幅超過20%的空頭市場，且空頭市場平均持續期間為三個月，以1999年12月至2003年2月為例，雖然美股自高點的跌幅深達31.6%，但當空頭市場結束後，三個月內的累積報酬率為16.3%。

富達證券表示，一般投資人在進行投資時，大多以政府所公布的經濟表現統計數字，當作投資重要參考依據，但當政府正式宣告經濟衰退時，實際上距離經濟負成長開始發生的時點，已經產生時間差；以美國近期所公布的經濟數據為例，當象徵經濟衰退的數據公佈時，跟真正開始產生衰退現象的起點相比，已經過了長達八個月之久。

富達證券指出，通常經濟衰退的期間不會超過兩季，在政府宣告經濟步入衰退前，衰退可能早已結束；以英、美兩國1990年代經濟衰退經驗為例，股市早在官方宣布經濟開始衰退之前，就已經觸底反彈。

因此，富達證券認為，股市低點不會出現在經濟數據最差的時候，因為當數據最差時，股市可能已提前反映未來的景氣復甦；對投資人來說，及早逢低布局且透過資產配置分散投資，就有可能在景氣復甦時掌握獲利機會。

實際投資策略方面，施羅德投顧建議，看好景氣即將復甦的積極型投資人，可以美股基金作為投資標的；風險承受度較低的保守型投資人，建議可投資具防禦性質的美國中小型基金。